欧元区增长预期显著下调 欧洲央行加息周期迎来转折点

    

尽管欧洲中央银行（ECB）周四决定连续第十次加息，但分析人士指出，鉴于欧元区三大关键利率中的两个都已创出历史新高，欧洲央行也明确释放了可能随时结束加息的信号，这意味着该央行自去年夏天开启的加息周期正式进入尾声，不排除加息已经结束的可能。

由于欧元区经济出现了更多衰退的迹象，不少机构投资者预计，欧洲央行会在周四暂停加息。从当天欧洲央行货币政策决定来看，主张加息的决策者似乎占了上风，但更为重要的新增表述是，“根据其目前的评估，理事会认为，欧洲央行的关键利率已经达到了这样的水平，即如果维持足够长的时间，将对通货膨胀及时恢复到目标水平作出重大贡献。”

欧洲央行行长拉加德在当天举行的记者会上表示，加息决定并非一致通过。鉴于欧元区增长前景疲软，一些理事会成员呼吁暂停上调利率。

在回答欧洲央行是否会进一步加息的问题时，拉加德非常谨慎地多次重申了当天货币政策决定的官方表述，她说：“我们不能说已经达到（利率）峰值。”

然而，大多数专家认为，欧洲央行将在较长一段时间内将利率维持在当前水平。摩根士丹利称，（欧洲央行利率）似乎达到了峰值；Dekabank首席经济学家乌尔里希·凯特（Ulrich Kater）表示，此次加息后，欧洲央行将暂停行动。

道富环球投资顾问公司（State Street Global Advisors）首席经济学家西蒙娜·莫库塔（Simona Mocuta）称，由于利率已达限制性区域，而且之前的紧缩政策会持续影响经济活动，这应该是本轮周期的最后一次加息。

荷兰国际集团（ING）宏观研究部负责人卡斯滕·布里兹斯基（Carsten Brzeski）评论称， 这是一次“鸽派”加息。虽然不能完全排除欧洲央行进一步加息的可能性，但随着经济疲软的不断加剧，将利率维持在目前水平、等待加息的影响完全显现才是欧洲央行下一步更可能的政策选择。接下来市场讨论的焦点是“高利率水平”会持续多久。本次加息将是欧洲央行历史上最激进的连续加息周期的转折点。

拉加德还表示，本次会议上没有讨论加速缩减资产负债表，以及利率将在“限制性”的高水平上维持多久的问题。

欧元区利率见顶的预期也在金融市场得到了印证。欧洲央行的货币政策决定公布后，欧元兑美元汇率应声大跌，半个小时内就从1.0740上方跌至1.0650一线，创下6月初以来的新低。

对于欧洲股市投资者来说，加息周期结束这一前景的重要程度显然超过了欧洲央行再次上调关键利率这一事实。周四，欧洲基准股指欧洲斯托克50指数午盘后大幅上涨，当天以1.33%涨幅收盘。

在连续第十次加息后，欧洲央行的三大关键利率中的主要再融资利率、隔夜存款利率均已刷新了历史最高水平。加息支持者认为，能源价格最近有所上涨，这意味着高通胀可能会持续更久甚至加剧。

根据欧洲央行的最新预测，2025年欧元区通货膨胀预期仍略高于2%的目标。

同时欧元区经济增长预期大幅下降。欧洲央行专家全面下调了最近几年欧元区的增长预测，其中明年的增长预期从6月时的1.5%下调了0.5个百分点。

拉加德表示，由于当前经济疲软，对2024年的预测进行了大幅修改。预期的经济复苏正在推迟；欧元区目前正经历“困难时期”。

德国储蓄银行和转账协会主席赫尔穆特·施莱维斯说，欧洲央行不想让外界对其对抗通胀的决心留下任何疑虑。但该央行不太可能进一步加息，否则会对经济造成太大的打击。

相比欧洲央行，机构投资者对于美联储进一步加息的预期在其最新的通胀数据反弹后有所抬头。美国著名经济学家、安联集团首席顾问穆罕默德·埃里安认为，美联储不会在9月加息，但11月再次加息的可能性增加了。（新华财经 邵莉）

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