机构看好高负债环保股 降息雾霾调查双助推

    李隽

    [资深分析人士认为，投资者可以寻找同时受惠于降息和雾霾调查的投资标的，高负债的环保股自然成为了最佳选择]

    上个周末，财经界最重磅的消息，首先莫过于央行[微博]再次降息，其次则是柴静制作的《穹顶之下》使得公众对雾霾关注度再次大大提升。

    由于上述两则消息，各大券商研究所上周末都忙得不亦乐乎，纷纷为降息和环保这两个主题投资召开各种电话会议；不少机构认为，降息将对高杠杆行业构成利好；不过对市场来说是否有整体性机会，则引起了较大争议。

    不过，因为《穹顶之下》引发的公众关注度，使得环保主题则近乎受到券商一面倒地看好，其中空气治理领域则成为了券商重点推荐领域。

    有资深分析人士认为，投资者可以寻找同时受惠于上述两则重磅消息的投资标的，高负债的环保股自然成为了最佳选择。

    高负债环保股或受捧

    深圳一位私募基金经理对《第一财经日报》记者表示，央行降息将会大大提振市场整体信心，《穹顶之下》则会触发环保概念的炒作，同时受惠于两者的投资标的自然不少，投资者可以寻找雾霾治理概念股当中的高负债标的，因为连番降息降准会使得高负债的公司财务成本大大降低。

    兴业证券(14.70,0.32,2.23%)认为，环保将形成一个强有力的主题投资机会，这次投资机会或不亚于2013年1月的“雾霾行情”。其中，环保监测(污染源监测+室外环境监测)、脱硫脱硝粉尘治理公司、燃煤锅炉替代化解决方案等都是较好的投资标的选择所在。

    Wind资讯数据显示，目前主要环保股当中，资产负债率较高而又跟空气污染治理相关的，更多在于脱硫脱硝粉尘治理公司，其中国电清新(34.82,3.17,10.02%)(002573.SZ)和三维丝(30.180,2.74,9.99%)(300056.SZ)在2014年9月底的资产负债率分别为43%和近50%，其他资产负债率较高的环保股包括博元投资(7.52,0.00,0.00%)、凯迪电力(12.85,0.47,3.80%)、众合机电(23.50,0.45,1.95%)、盛运股份(19.300,1.48,8.31%)等，资产负债率均超过了60%。

    上述深圳私募基金经理称，或许通过互联网金融解决环保融资问题以及部分解决重资产商业模式问题，然后部分细分子行业如环境监测讲数据价值，如果那样，环保插上了互联网的翅膀，可以更看好其持续性。

    “两会”行情标的？

    “环保是一个很大的行业，很可能是一个大的政策方向，而这个调查本身，也可能影响政策制定并且催生更多的变革，不排除'两会’期间有更多具体利好出台。”广州一位私募人士称。

    国金证券(21.56,0.56,2.67%)分析师霍也佳认为，从雾霾治理角度看，既要“堵”也要“疏”，需要标本兼治、多措并举：一是加大传统治理力度，削减二氧化硫、氮氧化物、烟尘等各类主要污染物排放总量；二是推广煤炭清洁化；最后，要从根本上治理雾霾问题，需要着力于能源结构问题，调整我国以煤为主能源结构，转变能源利用方式，加快以天然气为主的清洁能源和光伏等新能源发展。国金证券认为，雾霾主题推荐三条投资主线，一是传统大气治理，包括国电清新、龙净环保(38.94,3.19,8.92%)、三维丝等；二是大气监测仪器，包括聚光科技(27.450,2.50,10.02%)、雪迪龙(36.96,3.36,10.00%)、先河环保(19.320,1.76,10.02%)；三是燃气分销商中的国新能源(36.50,3.06,9.15%)、金鸿能源(32.99,3.00,10.00%)等。

    申万宏源(16.06,0.30,1.90%)分析师称，需要警惕“两会”之后市场“暂停时间”的到来，产生回调的催化剂：包括年报、一季报低于预期；新股发行的重启甚至加速，之前都是短期调整，之后冲高，但那时候是有增量资金的，当前是存量博弈；美国加息的可能性，美国股市相对高位；美股若出现回调也可能映射到A股，使得新经济相关标的出现回调；虽然改革降低风险溢价的逻辑无法证伪，但两会之后改革预期短期降温可能在所难免。

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