【热点概览】［宏观与经济］财政部香港召开推介会 启动发行20亿美元主权债券：10月25日下午，中华人民共和国财政部在香港召开投资者推介会，启动发行20亿美元主权债券。在推介会上，财政部金融司司长王毅表示，暌违13年后，中国政府重返离岸市场发行主权债券，是国际投资者认识中国、了解中国的最佳窗口，更欢迎广大投资者看好中国、投资中国。粤港澳大湾区迈出实质性步伐 区域规划初稿形成：在十九大新闻中心21日下午举行的第四场记者招待会上，国家发改委主任何立峰透露，粤港澳大湾区建设也迈出实质性步伐，目前已形成区域规划初稿，正抓紧征求意见。港珠澳大桥建设加快推进，争取今年年底基本具备通车条件。新一届发审委上任后否决3家IPO 没一例暂缓表决：10月24日晚，证监会官网披露的证券发行审核信息显示：深圳市金奥博科技、深南电路、宁波合力模具科技、常州朗博密封科技股份有限公司4家首发获通过，湘北威尔曼制药股份有限公司首发被否。此前的10月17日和18日，新一届发审委连续否决了两家公司IPO申请，分别为山西壶化集团股份有限公司、浙江双飞无油轴承股份有限公司。《药品管理法》或将调整 取消GMP、GSP认证：日前，食药监总局办公厅发布《〈中华人民共和国药品管理法〉修正案(草案征求意见稿)》，《意见稿》中取消了对药企的GSP、GMP认证。《意见》稿第十条、第十六条规定药品生产应当符合《药品生产质量管理规范》、药品经营企业必须按照《药品经营质量管理规范》经营药品，但是取消了药监部门对合格企业的认证制度。

［钢铁行业］河钢唐钢长材直供冬奥会基础设施配套项目：日前，河钢唐钢直供2022年冬奥会重点基础设施配套项目建设的第二批长材产品在二钢轧厂顺利下线，第一时间发往工地现场。这是继9月底首次供货后，河钢唐钢再次以优质的产品质量和技术服务获得用户高度认可，迎来冬奥会重点基础设施配套项目用户这一“回头客”。2018年全国煤炭交易会拟于11月中下旬举办：据中国煤炭运销协会微信公众号25日消息，中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会拟于11月中下旬举办2018年全国煤炭交易会，分析宏观经济形势和煤炭及相关产业发展形势，聚焦2018年煤炭产运需衔接，鼓励供运需企业集中开展衔接和中长期合同签订。前三季度江苏退出钢铁产能584万吨：从江苏省统计局获悉，前三季度，江苏省退出钢铁产能584万吨、水泥240万吨、煤炭18万吨。9月末，全省商品房待售面积同比下降13.3%，降幅比上半年扩大0.4个百分点；其中住宅待售面积下降21.8%，降幅比上半年扩大1.6个百分点。民营煤老大伊泰产量增35% 行业普遍报喜：随着三季度报业绩陆续发布，经历过今夏煤价好时光的煤炭企业业绩纷纷报喜。不过，随着淡季到来和国家政策转向促进优质产能释放，煤炭市场近日已开始趋冷。

【钢市综述】今日国内钢材市场由涨转跌。其中建筑钢材价格出现松动；热轧卷板市场价格明显下跌；冷轧板卷市场价格下跌；中厚板市场小幅下跌；涂镀市场价格弱势震荡；带钢价格下跌；焊管价格小幅趋弱；无缝管市场弱势持稳；型材市场价格弱势下跌。各种钢材品种具体行情变动依次概述如下：

建筑钢材：今日开市国内建筑钢材市场价格出现松动。昨日夜盘期螺1801合约弱势震荡，加之昨日唐山钢坯价格出现松动，市场心态多有看空，受此影响今日早盘各地区市场价格皆有松动。今日北方主导城市北京、天津部分稀缺规格出现补涨外基本以松动为主。华东、华南、西南等主导城市也基本以小幅松动为主，而其他二三线城市价格受外围影响也出现不同程度的下调。成交方面来看，今日国内整体市场成交不佳，恰逢期螺又处于弱势，午盘唐山钢坯价格也出现小跌，商家对于后市多有看空。目前从唐山了解到，唐山地区煤改气基本完成，后期开工率将稳固上升，加之河南地区一刀切政策各地政府也将陆续效仿，对于后市来说各钢厂产能将上升，而实际需求将下降，对于后市来说不是不是好消息。综合以上来看，预计明日国内建筑钢材市场价格或将弱势运行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为4445元(吨价，下同)，跌8元；国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格4071元，涨18元。主导城市方面：北京6.5高线4800元，涨50元；三级螺纹钢(25mm)主流规格3880元，跌40元；上海市场高线4470元，持稳；三级螺纹钢3980，跌10元。

热轧：今日国内热轧明显下跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市5.5普碳热卷均价在4144元，较昨日下跌42元，较上周同期上涨4元。今日开盘，国内热轧价格以下跌为主，部分地区维稳，整体表现不给力，部分地区下跌幅度近百元。据悉，十九da结束，价格再次走跌，使贸易商心态有所急躁，需求供给的不匹配仍是价格难以维持高位的主要原因，从期货市场来看，今日期卷价格再次大幅度回落，截至收盘，期卷价格收于3946元，较上一日结算价格大跌131元，给现货市场再次传导不良情绪。笔者以为，目前在供需两弱的格局之下，市场反复震荡行情将会继续持续，消息面暂时未传出利空利好，从目前十九da来看，政府维稳势主要基调，近日限产政策持续，供应也在进一步收缩，预计出现断崖式下跌的可能性不大，近期而言热卷价格或仍维持宽幅震荡格局。

冷轧：今日开市，国内冷轧卷板市场价格下跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至10月26日，国内十个重点中心城市冷板的平均价格为4704元(吨价，下同)，与上个工作日相比跌19元。期货市场，暂别大起大落的走势，整个上午没有明显的跳水或v字走势，呈弱势窄幅震荡，市场观望情绪较浓，现货市场方面也一改惜售和挺价，整体市场价格走低，商家也多为谨慎观望，目前市场反馈来看需求依旧尚可，但期货影响市场较大，成交方面对价格支撑减弱，商家心态有所松动，且对后市不容乐观，临近月末，商家为了回笼资金，也有让加出货心态。但跌价也难以刺激成交，实际出货有限，后期供需梁若局面难有改善。综上，预计短期内国内冷轧价格市场或仍以弱势运行为主。

中厚板：今日国内中厚板市场小幅下跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：截至2017年10月26日，国内重点城市20mm中板均价4155元，较上个交易日跌19元，较上周同期跌21元，较上月同期涨141元。昨日夜盘期货市场下挫明显给现货市场传导悲观情绪。今日早盘开市，黑色系期货延续跌势，现货市场也应声出现下调，但幅度较小。据了解，主要是近期资源仍然处于比较紧张的局面，商家手中资源不多对价格有所支撑。就今日成交而言，据贸易商反馈，受“买涨不买跌”心理因素影响，下游以及终端用户购买意愿较差，市场整体交投氛围比较冷清。后市而言，部分商家表示在采暖季限产所带来的资源供应偏紧预计影响下，价格还有向上的空间。但也有部分商家坦言倘若需求端持续乏力，价格反弹阻力较大。就近期而言市场难有大的突破，预计短期内国内中厚板市场价格或震荡调整运行。

涂镀板材：今日开市，国内涂镀板材市场价格弱势震荡。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：截止10月26日，十大重点城市1.0mm镀锌板平均价格5000(吨价，同下)，与昨日相比降3元，十大重点城市0.47mm彩涂板平均价格5728元(吨价，同下)，与昨日价格相比持平。在钢市大环境继续走弱的情况下，镀锌板报价继续弱调。可是受“买涨不买跌”心态影响，下游终端用户采购更是谨慎，基本按需操作，无疑这将继续加大贸易商库存压力。钢厂方面，目前河钢已出台11月份期货调价政策，热轧，冷板卷、镀锌板、彩涂板维持2月份基价不变，钢厂价格仍然维持高位，成本对价格起到一定支撑，但当前出厂价严重倒挂，贸易商订货较为消极，厂区库存呈现攀升态势，且需求的疲弱依旧是制约价格上涨的阻力。贸易商消化速度比较慢，库存压力大，抛货套现意识浓烈，且天气逐渐转冷，下游需求释放仍较缓慢，商家出货不佳的背后更是库存高企的难题。整体而言，当前下游需求并未完全恢复，工程项目采购等多数按需操作，在成交相对不稳的情况下，商家操作主要以出货为主，预计短期国内涂镀板材市场震荡偏弱为主。

热轧带钢：今日早盘，国内带钢价格下跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市2.5*355mm热轧带钢的平均价格为4204，较昨日跌34元。昨日唐山地区钢坯价格回落，今日期货市场暂别大起大落的走势，整个工作日没有明显的跳水或v字走势，呈弱势窄幅震荡，整体成品材市场价格走低，但市场成交依旧疲软。据悉，今日唐山地区主导钢企跟随行情降70元/吨出货，降后成交表现一般，可见市场观望情绪较浓，目前市场需求依旧偏弱，下游用户采购意愿不强。好在市场库存资源也不多，商家心态比较平稳。总体来看，目前市场需求弱、库存低，商家多持观望态度。预计短期内国内带钢市场价格稳中趋弱行情运行。

焊管：今日，国内焊管价格小幅趋弱。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市4寸(3.75mm)焊管的平均价格为4460元，暂与昨日价格持平，其中中心城市唐山先稳后降50元、成都早盘涨50元后暂时未有调整，其他中心城市主要报稳为主。受昨日期盘大幅跳水打压，加上原料价格盘中不断追降，今日现货市场价格再现普降。焊管方面，今日津冀地区管厂出厂报价也由早盘的坚挺到午后的明显下调，出货较差，目前唐山主流4寸焊管出厂报价在4350元左右，比昨日降50元。下游市场方面，今日大部分地区焊管价格报稳为主，但由于上游价格明显下调，导致市场观望情绪不断增浓，个别地区成交价格出现暗降。但由于终端需求依然偏弱，市场成交普遍较差。综上，短期国内焊管报价将继续趋弱运行。

型材：26日国内型材市场价格弱势下跌。据兰格云商平台监测数据显示：现国内重点中心城市25#工字钢的平均价格是4428元(吨价，下同)，较昨日市场价格跌10元；25#槽钢平均价格是4510元，较昨日市场价格跌8元；5#角钢平均价格是43941元，较昨日市场价格跌7元；200*200H型钢平均价格是4090元，较昨日市场价格跌14元。钢市价格一直维持震荡走势，上涨乏力，但是市场资源仍然较为稀缺，价格有一定支撑，不过昨日钢坯尾盘价格跌30元，使得市场心态受到影响，短期价格或将小幅回落。具体来看，主导城市唐山地区价格报价松动，角钢稳，工槽钢跌20元；中心城市上海、沈阳、郑州、重庆、杭州、南京、武汉等地跌20-50元；太原、天津、广州、西安、北京、成都等地暂稳。就成交而言，主导城市唐山成交不佳，而钢坯昨有下调，削弱华北型市商家情绪，华东、华南需求疲软难改，价格稳中有弱，成交方面依然没有好转。钢坯方面：14：15迁安钢坯主流价降30，普碳方坯含税出厂3740元。型材价格稳中有弱，成交表现清淡，加之唐山地区“煤改气”基本完成，开工率或将上升，在需求持续低迷的情况下，预计明日国内型材市场价格或震荡趋弱运行。

【特钢动态】优焊线：今日品种线市场价格稳定，成交不好。今日钢材市场又出现松动，商家看空心态较多，但是由于昨日九江招标稳定，且今日是第一天降价，品种线材不会早早下调价格，但是据悉今昨两日成交不好，如果明日市场继续下调价格，品种线材价格很可能下调促成交。预计品种线市场价格弱势调整。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至发稿时：天津优焊线：钢厂报：荣程 45#4400元/吨，82B 4500元/吨；九江45#-65#到津4430元/吨；辛集澳森45# 到货价4430元/吨，B钢4480元/吨；济源45#4700元/吨，B钢4770元/吨；富伦45#4150元/吨；潍钢45#4500元/吨，B钢4620元/吨。

[炉料动态]今日炉料市场盘整运行。铁矿石市场震荡调整；焦炭市场弱势运行；废钢市场变动不大；生铁市场多数持稳。据兰格钢铁云商平台监测数据显示具体情况如下：

铁矿石：国内铁矿石市场震荡调整。国产矿方面，市场维稳运行，商家心态较为坚挺。进口矿方面，港口现货价格小幅调整。据了解，前期的环保以及运输限令，使得唐山地区需求萎缩，个别钢铁企业取消招标，选择观望。球团矿近期逐渐紧俏，主要是受钢企烧结停产限产所导致，但球团矿市场整体需求毕竟较小，因此在供暖季限产政策不断出台的情况下，国产矿价格上涨较为吃力。以目前形势来看，个别地区铁矿石资源紧缺，矿山挺价情绪较浓，在钢企追求高利润的情况下，对铁矿石价格的打压或不会放松，因此预计短期国内铁矿石市场暂无上涨可能。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为465-475元，持稳。建平地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格在475元左右，持稳。淄博地区65%-66%酸性干基含税现金市场价格为665-675元，持稳。进口矿外盘市场61.5%澳粉参考价格为61-61.5美元，下调0.5美元。青岛港61.5%澳粉参考价格为478元，持稳，61%麦克粉参考价格为458元，持稳。天津港61.5%PB澳粉参考价格为487元，下调3元，超特粉参考价格为295元，持稳。

焦炭：国内焦炭市场弱势运行。现阶段，焦化企业的销售压力越加凸显，部分厂家被迫降价出售，焦企内焦炭库存持续高位，其盈利空间也大大缩小，钢厂下压焦炭价格的意愿依然明显，焦炭市场下行趋势仍未减弱。焦炭期货方面，其主力合约跌势略有缓和，短期内呈现盘整状态，由此对焦炭现货市场回稳有一定支撑。综合来看，焦炭市场已连续下跌近两个月时间，累计平均跌幅在400-500元，从创新高到跌幅过百，焦炭市场也是经历了一轮过山车行情，从当前成材及焦煤市场情况来看，焦炭市场继续大幅下跌的可能性减弱，预计短期内焦炭市场表现缓慢下滑状态。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：现河北邯郸地区准一级冶金焦1760-1770元，与昨日下调100元；邢台地区准一级冶金焦报1970元，较昨日持平。唐山地区二级冶金焦1800-1900元，与昨日持平，山西临汾地区二级冶金焦1730-1750元，与昨日持平。东北辽宁抚顺地区一级冶金焦出厂含税价1820元，与昨日持平。淄博地区二级冶金焦出厂含税价1750元，与昨日持平。

废钢：国内废钢市场变动不大。华东地区总体持稳，钢厂目前到货情况较好，短期钢厂调价欲望不大。华北地区价格持稳，唐山价格较高吸引周边的优质资源。东北地区厂家根据需要对个别料型进行调价，当地废钢报价略有上调。中南地区部分地区废钢价格略有上涨，主要是对上轮调价的补涨。预计明日废钢价格总体稳定。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：北京地区重废市场报价在1700元，比昨日持稳；唐山地区重废市场报价在1800-1850元，比昨日持平。淄博地区重废市场报价在1720元，比昨日持平；辽阳地区重废市场报价在1790元，比昨日上调50元；上海地区重废市场报价在1610元，与昨日持平；江阴地区重废市场报价在1850元，比昨日持平；西安地区重废市场报价在1370元，比昨日持平；重庆地区重废市场报价在1400元，比昨日持稳；佛山地区重废市场报价在1460元，比昨日持稳。

生铁：国内生铁市场多数持稳运行，鞍山地区炼钢生铁以及临沂地区球墨铸铁价格小幅下滑，市场整体成交情况较差。据了解，目前山东、河南、河北、辽宁等地区球墨铸铁受需求欠佳影响，铁厂出货不畅，使得厂内库存有所增加，加上原材料焦炭价格持续走低，生铁成本下降，铁厂陆续下调生铁价格。炼钢生铁方面，近日钢厂采购积极性尚可，加之各地在产铁厂稀少，市场资源偏紧，原材料焦炭价格虽然下跌，但商家跟跌意愿较低，现多以维稳观望为主。目前生铁市场表现情况不一，但随着原材料价格的走低，商家心态不太乐观，因此预计短期国内生铁市场弱势运行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至发稿时：炼钢生铁(L10)：唐山地区报2820元；翼城地区报2850元；临沂地区报2750元。铸造生铁(Z18)：翼城地区报3210元；徐州地区报2870元；淄博地区报3020元。球墨铸铁(Q12)：翼城地区报3100元；徐州地区报2970元；临沂地区报3000元。

钢厂调价：26日三宝螺纹钢出厂价格上调100元、盘螺出厂价格上调150元、线材出厂价格上调150元；26日，广西盛隆(桂万钢)对广西地区螺纹钢价格下调30元、高线价格下调30元、盘螺价格下调30元；26日，山西立恒高线出厂价格下调25元、盘螺出厂价格下调25元；26日，山东闽源钢铁螺纹钢交易价格下调30元；26日，辽宁后英线材出厂价格下调50元、螺纹钢出厂价格下调40元；26日，新抚钢对沈阳市场螺纹钢价格下调10元、高线价格下调10元、盘螺价格下调10元；26日，鞍山宝得对型材价格下调50元；

钢厂检修：马钢三钢轧棒材线前期于8月18日停产，进行设备改造和升级，现10月25日恢复生产，预计明日轧线能达到正常生产，日均产量0.4万吨左右；黑龙江建龙钢厂计划于2017年11月1日起对棒材轧线进行检修，为期7天，检修期间螺纹钢总影响产量约2.0万吨；10月25日起安钢1780mm热连轧机例行检修7天左右，预计影响日均产量约1万吨。

钢厂动态：攀钢钒2号高炉利用系数刷新纪录；方大九钢炼钢厂团委以实际行动助力生产经营；陕钢龙钢炼钢厂坚决完成全年追赶超越目标；陕钢龙钢集团树形象转作风重实效助力生产经营；山钢集团济钢多式联运项目正式启动；马钢车轴用钢占国内市场份额首位；冷弯型钢公司实现装配式钢结构建筑市场新突破首批700吨订单开始交付；河钢宣钢轧线冷却水治理年创效40余万元；水钢启用螺纹钢筋新标志；水钢公司前三季度钢材销售创佳绩；长钢公司多措并举助力降低生铁成本；安全稳顺保生产华菱涟钢经营效益超预期目标；紧盯市场 重庆钛业实现月达产；河钢唐钢首次试轧HC500LAD+Z成功；河钢邯钢为知名汽企量身打造专用钢；

【国际行情】FMG今年3季度发货量4400万吨 现金成本降至历史最低：澳大利亚第三大矿石供应商FMG集团近日发布2017年3季度生产报告，本季度共发运4400万吨铁矿石。现金生产成本创下最低纪录为12.15美元/湿吨，比上季度略有下降，比2016年9月季度下降10%。折成美元兑澳元汇率为0.75的话，本季度现金成本相当于11.65美元/湿吨。2017年9月30日余存现金增加至23亿美元，总债务为44亿美元。该季度最终确定了5亿美元的循环信贷额度，从而提高了资本管理的灵活性，体现了FMG增强的信贷状况。FMG总裁潘纳威先生称，3季度运营表现继续优异，总船运量达4400万吨，现金成本降至历史最低且行业内领先的12.15美元/湿吨。至奇切斯特枢纽的自动运输系统的使用以及引进创新的可重新定位的皮带系统将在2018年下半年与未来进一步改善业绩。他称，“投资长远可持续发展的核心铁矿石业务、维持产量、进一步加强资产负债表，以及创造股东回报仍然是我们的首要任务。”

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